Dos miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) consideran que sería apropiado retomar los ajustes a la baja en la tasa de interés, a pesar de que uno de ellos votó por mantenerla sin cambios en la decisión del 27 de junio.
Según las minutas de aquella reunión, otro integrante subrayó que «un enfoque de gradualidad» permite actuar responsablemente, atendiendo todos los determinantes inflacionarios dentro del horizonte de política monetaria.
El mismo miembro consideró «inapropiado adoptar una postura altamente dependiente de datos, que equivaldría a incorporar solo una parte del conjunto de información y conduciría la política monetaria con rezagos.»
Coincidiendo con otro miembro, enfatizó que «hacer ajustes adicionales en la tasa no implica dejar de mantener una postura restrictiva que seguirá siendo necesaria ante los retos que prevalecen.»
El desafío radica en definir el ritmo de dichos ajustes, tomando en cuenta el comportamiento de la inflación respecto de las metas intermedias, el desempeño de los determinantes y los riesgos que prevalezcan.
El otro miembro con quien coincidió en que la postura seguirá siendo restrictiva aún en la eventualidad de un ajuste en la tasa, puntualizó que «los ajustes eventuales (en la tasa) se harán para mantener la tasa real ex ante en el rango de 7% a 7.5%.» Destacó que desde la decisión de marzo dicha tasa aumentó 12 puntos base, ubicándose en la parte media de este rango.
Tal como se lee en las minutas de aquella reunión monetaria, la tercera programada del año, otro de los cinco banqueros centrales externó que «ante la situación actual (del mes de junio) de elevada incertidumbre y volatilidad financiera, una reducción en la tasa de referencia sorprendería (…) y podría generar mayor volatilidad cambiaria y elevar las expectativas de inflación.»
Al detallar su opinión disidente, pues fue el único de los cinco miembros de la Junta que votó a favor de un recorte en la tasa, argumentó que el panorama inflacionario enfrenta dos choques contrapuestos que pueden contrarrestarse: la depreciación por «eventos idiosincráticos y la confirmación de un debilitamiento económico mayor al esperado,» por lo que dijo: «juzgo responsable hacer una reflexión profunda sobre el nivel de restricción apropiado en el contexto actual.»
