En un análisis detallado de la primera quincena de marzo de 2023, los expertos financieros de Banco BASE han revelado un repunte significativo en la inflación general anual en México. Este repunte, que elevó la cifra del 4.35% al 4.48% en comparación con la quincena anterior, ha sido atribuido a un efecto estacional anticipado a la Semana Santa. A pesar de esta tendencia al alza, Banco BASE mantiene una expectativa cautelosamente optimista, proyectando que la inflación cerrará el año 2024 en un 4.25%.
Según los análisis de la institución financiera, este repunte inflacionario se encuentra impulsado principalmente por servicios específicos, destacando entre ellos los relacionados con la vivienda y otros servicios dentro del componente subyacente. Este componente, que excluye los precios de bienes y servicios más volátiles, como los agropecuarios y energéticos, así como las tarifas gubernamentales, ha registrado un incremento notable.
En particular, el subcomponente de servicios ha experimentado un crecimiento notable, alcanzando una tasa anual del 5.57%, lo que representa su segundo aumento consecutivo en la segunda quincena. Dentro de este panorama, los servicios de vivienda han mostrado una inflación anual del 3.81%, la más alta desde marzo de 2009, mientras que otros servicios han alcanzado un 6.85%, su nivel más elevado desde mayo de 2023.
La anticipación a las vacaciones de Semana Santa ha desempeñado un papel crucial en este repunte, con un enfoque particular en servicios como el transporte aéreo y los paquetes turísticos. Este fenómeno ha sido destacado como la principal causa de presiones al alza en la inflación de servicios, marcando las tasas quincenales más altas desde 1999.
En contraste, el subcomponente de mercancías ha mostrado una inflación más moderada, registrando un 3.96% anual, su nivel más bajo desde marzo de 2020. Sin embargo, las mercancías alimenticias han mantenido una tendencia al alza, acumulando 96 quincenas por encima del 5%, aunque a un ritmo más lento que en periodos anteriores.
Por otro lado, la inflación no subyacente, que incluye productos más volátiles, ha experimentado una aceleración, alcanzando un 3.84% anual. Los productos agropecuarios han sido especialmente destacados, con un aumento notable tanto en tasas quincenales como anuales.
En cuanto a las proyecciones futuras, Banco BASE ha fundamentado su expectativa para el cierre de 2024 en un 4.25% en la posibilidad de una disminución en la inflación subyacente de mercancías. No obstante, advierten que si las presiones inflacionarias sobre los servicios persisten y los riesgos al alza se materializan, la inflación podría cerrar el año en un 4.65%.
Finalmente, el Banco de México ha señalado en su última comunicación de política monetaria que los principales factores de riesgo para la inflación incluyen la persistencia de la inflación subyacente, la depreciación cambiaria, mayores presiones de costos, posibles afectaciones climáticas y tensiones geopolíticas en aumento.
| Aspecto | Detalles |
|---|---|
| Inflación General Anual | – En la primera quincena de marzo de 2023, la inflación general anual en México aumentó del 4.35% al 4.48%. |
| Proyección 2024 | – Banco BASE proyecta que la inflación cerrará el año 2024 en un 4.25%. |
| Componente Subyacente | – El repunte inflacionario se atribuye principalmente a servicios específicos, como vivienda y otros servicios, dentro del componente subyacente. |
| – La inflación subyacente se ubicó en un 4.69% anual, con una aceleración por segunda quincena consecutiva. | |
| – Los servicios mostraron una inflación anual del 5.57%, siendo la mayor desde marzo de 2023. | |
| – Los servicios de vivienda registraron una inflación anual del 3.81%, la más alta desde marzo de 2009. | |
| – Otros servicios alcanzaron un 6.85% de inflación anual, su nivel más elevado desde mayo de 2023. | |
| Inflación No Subyacente | – La inflación no subyacente se situó en un 3.84% anual, con una aceleración en productos agropecuarios. |
| Proyecciones Futuras | – Banco BASE fundamenta su expectativa para el cierre de 2024 en un 4.25%, basándose en una posible disminución en la inflación subyacente de mercancías. |
| – Advierten que si las presiones inflacionarias sobre los servicios persisten, la inflación podría cerrar el año en un 4.65%. | |
| Factores de Riesgo | – El Banco de México señala que los principales factores de riesgo incluyen la persistencia de la inflación subyacente, la depreciación cambiaria, entre otros. |
