BNP Paribas sugiere que el reciente fortalecimiento del peso mexicano está más influenciado por el ciclo económico en Estados Unidos que por la expectativa de cambios en las tasas de interés entre ese país y México. Según la economista en jefe para México en el grupo financiero, Pamela Díaz Loubet, se espera que la moneda nacional continúe apreciándose debido a factores relacionados con la economía estadounidense.
Las previsiones de que la Reserva Federal estadounidense mantenga su tasa de interés de referencia por más tiempo han aumentado, mientras que en México se espera que el Banco de México (Banxico) continúe reduciendo su tasa. Sin embargo, Díaz señala que esto no necesariamente generará una depreciación del peso mexicano.
Díaz explica que el valor del peso está relacionado principalmente con el ciclo económico en Estados Unidos, especialmente con el flujo de remesas, que está vinculado a la situación económica en ese país. A menos que se observe una desaceleración más profunda en Estados Unidos, no se anticipa un impacto significativo en el tipo de cambio.
BNP Paribas considera que la tasa de interés en México, actualmente en un 11%, está demasiado alta en comparación con la tasa de inflación, que ha disminuido considerablemente. Por lo tanto, se espera que Banxico continúe reduciendo gradualmente su tasa de referencia, con otro ajuste previsto para mayo y una proyección de cerrar 2024 en un nivel del 9.50%.
La credibilidad de Banxico es crucial para la reacción del mercado ante sus decisiones de política monetaria. Mientras las acciones del banco sean consistentes con sus objetivos de desinflación y se mantenga la confianza en su política monetaria, no debería haber una depreciación desordenada del peso mexicano.
